Rights issue baru diumumkan.
Harga sudah bergerak lebih dulu.
KOTA ditutup ARA setelah mengumumkan rights issue dan akuisisi Rp4,4 triliun. Kami menelusuri pergerakan satu bulan, membaca dokumen resminya, lalu memisahkan fakta, rencana yang belum final, dan narasi yang sedang dihargai pasar.
Harga penutupan Rp216 · tertinggi 52 minggu · data sampai 31 Agustus 2026
Katalis KOTA bukan rumor kosong: rights issue dan PPJB akuisisi sudah diumumkan resmi. Tetapi pasar telah melompat beberapa tahap ke depan. Yang resmi baru rencananya; harga HMETD, pembeli siaga, penyerapan dana, penyelesaian akuisisi, dan kemampuan mengubah landbank menjadi arus kas masih harus dibuktikan.
Volume meledak sebelum pengumuman final
Dari Rp147 pada 31 Juli menjadi Rp216 pada 31 Agustus. Harga naik 46,9%, sementara volume besar sudah terlihat pada 3–6 Agustus—lebih dari tiga minggu sebelum keterbukaan rights issue terbit.
| Tanggal | Open | Close | Low | High | Volume |
|---|---|---|---|---|---|
| 31 Agu | 174 | 216 | 172 | 216 | 3,83 M |
| 28 Agu | 172 | 161 | 158 | 173 | 577,54 Jt |
| 27 Agu | 142 | 170 | 140 | 170 | 1,16 M |
| 26 Agu | 160 | 142 | 142 | 161 | 318,13 Jt |
| 24 Agu | 170 | 160 | 160 | 173 | 426,21 Jt |
| 21 Agu | 155 | 167 | 150 | 174 | 1,26 M |
| 18 Agu | 178 | 164 | 162 | 179 | 594,99 Jt |
| 13 Agu | 182 | 183 | 178 | 194 | 1,08 M |
| 12 Agu | 175 | 180 | 173 | 190 | 1,43 M |
| 7 Agu | 188 | 174 | 172 | 191 | 667,72 Jt |
| 6 Agu | 173 | 188 | 170 | 210 | 4,04 M |
| 5 Agu | 162 | 171 | 159 | 182 | 2,39 M |
| 3 Agu | 149 | 152 | 144 | 185 | 2,99 M |
| 31 Jul | 145 | 147 | 141 | 154 | 1,55 M |
M = miliar saham; Jt = juta saham. Harga 31 Agustus berada sekitar 27–29% di atas MA5, MA10, dan MA20 yang berkumpul pada Rp167–170.
Pasar lebih dulu mencium sesuatu
Harga dan volume mulai bergerak
Dari Rp125 pada 29 Juli, KOTA mencapai Rp188 pada 6 Agustus. Volume 3–6 Agustus berkisar 1,11–4,04 miliar saham per hari. Pada tahap ini belum ada rincian rights issue.
Manajemen menjawab pertanyaan BEI
KOTA menyatakan tidak memiliki informasi material lain yang belum diungkapkan, tetapi mengakui adanya wacana pengembangan usaha strategis yang masih dalam kajian.
PPJB dan rights issue diumumkan
PPJB pengambilalihan dua perusahaan ditandatangani 24 Agustus. Pada 28 Agustus, perseroan mengumumkan maksimal 100 miliar saham baru untuk membiayai akuisisi Rp4,4 triliun.
Pasar mengunci harga di Rp216
KOTA naik 34,16%, ditutup di titik tertinggi harian dengan volume 3,83 miliar saham. Pola harga yang mendahului berita tidak membuktikan kebocoran informasi, tetapi urutan waktunya layak menjadi catatan investigasi.
Jangan mencampur rencana dengan realisasi
Dokumen resmi membuat ceritanya lebih konkret, tetapi tidak menghapus risiko eksekusi.
| Informasi | Status |
|---|---|
| Rencana rights issue maksimal 100 miliar saham Seri B | FAKTA RESMI |
| Potensi dilusi maksimum 90,46% bagi pemegang lama | FAKTA RESMI |
| PPJB akuisisi ADI Rp1,2 T dan MGNP Rp3,2 T telah ditandatangani | FAKTA RESMI |
| RUPSLB dijadwalkan 6 Oktober 2026 | FAKTA JADWAL |
| Harga pelaksanaan dan rasio HMETD | BELUM FINAL |
| Komitmen pengendali dan identitas pembeli siaga | BELUM FINAL |
| Dana Rp4,4 T terserap dan akuisisi selesai | BELUM TERJADI |
| Landbank 571 ha segera menghasilkan laba besar | NARASI PASAR |
Aset bisa melonjak. Jumlah saham juga.
Inilah bagian yang sering hilang dari narasi rights issue jumbo.
Pendapatan semester I 2026 sekitar Rp67,29 miliar dan laba bersih sekitar Rp16,04 miliar. Kinerja membaik, tetapi skalanya masih sangat kecil dibandingkan nilai akuisisi Rp4,4 triliun.
Pada Rp216, kapitalisasi saham lama diperkirakan sekitar Rp2,28 triliun. Laba semester I yang disetahunkan memberi PER indikatif sekitar 71 kali—sudah tidak murah untuk bisnis eksisting.
Total aset diproyeksikan naik dari sekitar Rp1,91 triliun menjadi Rp7,46 triliun jika transaksi selesai. Ini proyeksi proforma, bukan aset aktual yang sudah dikuasai hari ini.
Maksimal 100 miliar saham baru berarti jumlah saham dapat meningkat hampir sepuluh kali. Investor lama yang tidak menebus haknya menghadapi dilusi sampai 90,46%.
Nilai nominal Rp25 bukan harga pelaksanaan. Harga tebus dan rasio HMETD belum diumumkan, sehingga harga teoritis ex-right belum bisa dihitung secara sahih.
Ceritanya nyata.
Hasilnya belum.
Kenaikan KOTA memiliki dasar resmi berupa rights issue, PPJB, dan rencana penguasaan sekitar 571 hektare landbank. Namun pada Rp216, harga sudah jauh meninggalkan MA dan sedang menghargai keberhasilan aksi korporasi yang belum selesai. Area Rp194–200 menjadi support terdekat, Rp170–174 support momentum, dan Rp158–161 support berikutnya. Mengejar ARA memberi ruang turun lebih besar daripada kepastian upside yang tersedia saat ini.
Apa yang kami periksa
- KETERBUKAAN BEIRencana PMHMETD I PT DMS Propertindo Tbk ↗
- OCLHVData historis perdagangan KOTA 31 Juli–31 Agustus 2026 ↗
- JAWABAN BEIKOTA menyebut pengembangan usaha masih strategis dan indikatif ↗
- FUNDAMENTALKinerja terbaru dan aset proforma KOTA ↗
- AKSI KORPORASIRincian akuisisi dua perusahaan dan landbank 571 hektare ↗
Analisis menggunakan informasi publik dan harga sampai 31 Agustus 2026. Harga, jadwal, serta ketentuan rights issue dapat berubah setelah dokumen berikutnya terbit. Analisis ini bukan rekomendasi membeli atau menjual saham.